コラム：中国は精錬量の少ない銅を輸入するも原材料は急増

2015年12月15日、チリ北部サンティアゴのコピアポ市近くのティエラ・アマリラ町にあるENAMIの銅陰極工場の眺め。ロイター/イヴァン・アルバラド、ロンドン、8月

2015年12月15日、チリ北サンティアゴのコピアポ市近く、ティエラ・アマリラにあるENAMI銅陰極工場の眺め。ロイター/イヴァン・アルバラド

［ロンドン８月１日ロイター］ - 中国の精錬銅輸入量は２０２３年上半期で４年ぶりの低水準に落ち込み、世界の製造業大国における勢いの失速感が浮き彫りとなった。

同国は精製銅の世界最大の購入国であり、輸入意欲の低下により、昨年の厳しい新型コロナウイルス感染症制限からの大幅な回復への期待が打ち砕かれた。

銅市場は、他の多くの工業用金属と同様に、内需の拡大によって輸出市場の低迷を補えることを期待し、政府によるさらなる刺激策を待っているところだ。

中国の目に見える銅の在庫は少なく、需要の勢いに大きな変化があればすぐに輸入が活性化する可能性がある。

しかし、銅原料の輸入が引き続き堅調であることは、国内精錬金属生産量の記録的な増加につながっており、自給自足への構造的変化は、今後輸入ユニットの需要を抑制する可能性が高い。

中国の2023年上半期の精錬銅輸入量は165万トンで、昨年上半期に比べ12％減少し、上半期の輸入量としては2019年以来最低となった。

それでも、今年の輸入品には4万8000トンの中国銅が含まれており、輸出が本土市場に振り向けられるのを待って保税倉庫に保管されていた可能性が高い金属であるため、この見出しの数字は若干欺瞞的である。

中国の膨大な銅輸入は、主に原材料の有料契約に基づいて生産される金属の海外流出が少ないことで相殺されている。

純輸入量は、この国が世界の他の地域から輸入していることを示す最良の指標であり、これに基づいて輸入量はさらに減少し、前年比13%減の148万トンとなった。

注目すべきは２人の欠場だ。

ロシアやコンゴ民主共和国からの輸入の急増はない。

中国は西側ユーザーが敬遠したロシアの余剰アルミニウムを吸収しているが、2022年2月のモスクワによるウクライナ侵攻以来、銅の輸入パターンは変わっていない。

中国のロシアからの精錬銅輸入量は２０２２年に２０％減少し、今年上半期にはさらに前年比１０％減の１３万７０００トンとなった。

コンゴ銅の輸入は、中国のＣＭＯＣグループ(603993.SS)が８カ月間の輸出禁止期間中に蓄積した備蓄からの追加流入の兆候もなく、１─６月に４％小幅増加して３６万６０００トンとなった。

同社は、鉱物使用権を巡る政府との対立が解消された後、4月下旬に金属の出荷を再開したと発表した。

同社が昨年テンケ・ファングルメ事業で25万4000トンの精錬銅を生産したことを考えると、今後数カ月以内に大量の金属が中国に向かう可能性がある。

中国の精製銅需要は今年上半期に減退したが、採掘された精鉱の輸入は引き続き加速した。

5月の輸入量は260万トンで月次最高を記録し、上半期の輸入量も1,340万トンで新記録となった。

中国は今年上半期に、2022年の同時期よりも約95万トン多い濃縮物を吸収した。

一方、スクラップ銅の輸入は、今年上半期に10％増加して97万3,000トンとなった。

スクラップ出荷量は、中国政府が「外国産ゴミ」と呼ぶものの全面禁止を計画していた2020年から依然として回復し続けている。政府は、より高品質の「リサイクル可能な資源」の国内への入国を許可するという激しい業界ロビー活動に直面して撤回した。

それ以来、特にヨーロッパと米国の伝統的な貿易相手国からの輸入は増加傾向にあります。

現在、中国に流入するものの銅含有量は2020年以前よりもはるかに高く、同国の銅輸入構成においてリサイクル可能な金属がますます重要な要素となっていることに留意する価値がある。

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